定的投资成就。

假设整个市场由自作聪明的主动投资者和追逐平均收益的被动投资者构成，如果被动投资者取得平均收益，那么主动投资者也只能取得平均收益。

其实，主动投资者可以取得高收益的幻象，不过是他们内部对赌，大部分专业的投资者也没取得市场平均收益。

恰恰是因为大部分主动投资者（特别是广大散户）得不到平均收益，才会让少数主动投资者取得高于平均收益的”股神”般的成就。

因此，散户比较理想的选择还是老老实实追逐平均收益。

每个投资者的收益或者损失会对资本市场和金融体系的稳定产生举足轻重的影响。

正是投资者的狂热促成了人类金融史上一个又一个事后看来荒谬可笑的泡沫，也正是投资者的惊恐和绝望，一次又一次地戳破了被投资者吹起来的泡沫，给全球金融经济体系带来一轮又一轮惊涛骇浪。

其实，投资者的投资决策过程和人类的很多决策过程一样，很容易受其他人和社会共识影响。

从这个角度来讲，就像每片雪花都要对雪崩负责，每个散户都要对社会共识和市场预期的形成负责。

每个投资者的非理性行为不仅有可能导致市场层面的理性缺失，研究更表明，有时投资者完全理性的决定，也有可能导致市场层面的非理性后果。

因此，散户在思考自己的行为和决策时，必须关注自己在决策过程中可能出现的错误和自身的局限，也必须认真思考千千万万个散户的心理。

《投资者的朋友》提醒广大散户，虽然外部经济环境和资本市场走势确实在快速变化，但是金融体系和资本市场的本质，一直都没有改变。

从这个意义来讲，虽然资本市场一直都是信息的市场，但很可能也是投资者心态和投资者行为的市场。

所有信息，只有被投资者解读和消化，才能通过投资者的交易影响市场走势。

而市场走势本身又会反过头来影响和决定投资者的收益和财富。

从这个意义来讲，散户所有追求更高收益的尝试都离不开对自身心理和市场心理更深入的理解与把握。

基于行为金融理论在过去数十年的研究成果和本书的详细讨论，笔者向广大……

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